Górnicy Bitcoin w końcu odetchnęli z ulgą w zeszłym tygodniu. To nie trwało długo. JPMorgan oszacował koszt produkcji Bitcoin na około 85 000 USD. Token przez 280 dni kosztował mniej niż ta kwota, więc górnicy nie mieli zysków.
BTC na krótko wzrósł do 87 000 USD na początku tego tygodnia, co przyniosło ulgę górnikom.
Dlaczego 85 000 USD jest kluczowe dla ceny Bitcoin
W notatce z 23 września analitycy JPMorgan pod kierownictwem Nikolaosa Panigirtzoglou nazwali koszt produkcji Bitcoin „miękkim dnem” rynku.
W tym czasie Bitcoin kosztował 85 795 USD, czyli nieco powyżej szacowanego kosztu wydobycia przez bank—84 948 USD.
To miało znaczenie, ponieważ Bitcoin przez 280 dni był poniżej tego poziomu. Było to dłużej niż spadek wydobycia trwający około 224 dni w 2018 roku.
Hashrate również spadł o około 19% od szczytu w październiku, a trudność wydobycia zmniejszyła się o 15%. Górnicy z wyższymi kosztami wyłączali maszyny, wycofywali starsze urządzenia i szukali tańszego prądu.
Część skierowała moce obliczeniowe na zadania związane ze sztuczną inteligencją.
„Jeżeli ta sytuacja się utrzyma, nowe otoczenie powinno dać ulgę górnikom Bitcoin i zmniejszyć ryzyko wymuszonej sprzedaży z ich strony.”
Górnicy sprzedają mniej, ale wciąż sprzedają
Dane CryptoQuant pokazują, że największa fala sprzedaży była w lutym, gdy przepływy od górników na giełdy sięgnęły 24 000 BTC.
Późniejsze skoki były mniejsze: około 12 400 BTC w czerwcu, 13 500 BTC w sierpniu i około 10 000 BTC podczas wrześniowego rajdu powyżej 85 000 USD.
To potwierdza argument JPMorgan, że wymuszona sprzedaż słabnie. Górnicy jednak nadal przesyłają środki na giełdy, gdy Bitcoin rośnie.
Transfery nie muszą oznaczać natychmiastowej sprzedaży, ale ten schemat pokazuje, że wyższe ceny to nadal okazja na gotówkę dla górników.
Odbicie nadal jest kruche
wstęgi hash Capriole pokazują podobny obraz.
Średnia 30-dniowa hashrate Bitcoin spadła z około 1 105 EH/s pod koniec 2025 roku do 895 EH/s w sierpniu. Od tego czasu wzrosła do około 947 EH/s, nieznacznie powyżej średniej 60-dniowej wynoszącej 943 EH/s.
Przewaga wynosi mniej niż 0,5%, więc odbicie może szybko się odwrócić.
Bitcoin obecnie kosztuje około 2,4% mniej niż szacowany koszt produkcji według JPMorgan, więc rynek znowu wrócił do tej samej niewygodnej granicy, od której dopiero co uciekł.
