Największe biurka Wall Street przeszły w tryb defensywny na początku września. Komitet inwestycyjny CNBC postąpił odwrotnie. Żaden z czterech członków nie zamierza sprzedawać.
Ta różnica pojawia się, gdy akcje wchodzą w miesiąc po 27 rekordowych zamknięciach w tym roku. Wrzesień pozostaje najsłabszym miesiącem w kalendarzu.
Dlaczego Wall Street kupuje zabezpieczenia
Scott Rubner kieruje strategią akcji i instrumentów pochodnych w Citadel Securities, wcześniej pracował w Goldman Sachs. Jego notatka z 31 sierpnia zawierała trzy punkty.
- Sezon wyników już się zakończył.
Firmy zatwierdziły ponad 1,1 bln USD na buybacki do końca sierpnia. Od 12 września te zakupy ucichną.
- Detaliści też się wycofują.
Dane Rubnera pokazują, że wrzesień to najsłabszy okres kupowania dołków w roku. Zakupy podczas spadków są o połowę mniejsze niż zwykle.
- Zabezpieczenia są tanie.
Wskaźnik zmienności (VIX) zakończył sierpień na poziomie 14,4, czyli najniżej od grudnia 2025.
„Wykorzystaj siłę rynku, by zredukować ekspozycję i dokupić tanie zabezpieczenia w tym oknie zdarzeń.”
Inni poszli za tym śladem – dział tradingu JPMorgan przeszedł do neutralnego podejścia. Wells Fargo stał się ostrożny z obawy, że wydatki na ai osiągnęły szczyt.
Oba banki były dużo bardziej optymistyczne kilka tygodni temu, gdy JPMorgan podnosił prognozy dla S&P, ponieważ popyt na hedging zanikał.
Dlaczego Komitet nie sprzedaje
- Joe Terranova, Virtus Investment Partners
Momentum spadło dwucyfrowo w tym kwartale, a jakość wzrosła o 1,5%. Rynek ma gdzie wylądować – więc nie zmienia nastawienia na niedźwiedzie.
- Stephanie Link, Hightower
Nie próbuje wyczuć momentu w miesiącu. Każdy spadek to dla niej okazja do powiększenia pozycji. Wartość pobiła wzrost o 14% w tym roku.
- Jason Snipe, Odyssey Capital Advisors
Określa siebie jako inwestora długoterminowego, nie tradera taktycznego. Osłabienie rynku to dla niego okazja do zwiększenia ekspozycji.
- Josh Brown, Ritholtz Wealth Management
Momentum osiągnęło szczyt 22 czerwca i spadło od tego czasu o 13,7%. Jego zdaniem rotacja już nastąpiła. Handlowanie pod kalendarz przynosi tylko podatkowe zyski.
Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco
Mimo wszystko, statystyki są łagodniejsze niż opinia, bo od roku 1950 wrzesień kosztował S&P 500 średnio tylko 0,6%. W 75 przypadkach miesiąc kończył się wzrostem w 34 razy.
Gospodarka też się trzyma. Liczba ofert pracy w lipcu pozostała na poziomie 7,3 mln – poinformował Departament Pracy we wtorek.
Bitcoin (BTC) stoi przed tym samym testem. BTC handlował we wtorek w okolicach 77 130 USD, czyli ponad 2% niżej w 24 godziny. Oba rynki mają słaby sezonowy wrzesień.
Biurka płacą za ubezpieczenie. Komitet czeka na okazję do zakupu.
