Dział badań Grayscale ostrzegł w tym tygodniu, że korelacja Bitcoina ze złotem wzrosła powyżej 50%. Zarządzający aktywami mówi o powrocie tzw. debasement trade.
To duża zmiana w porównaniu do ostatnich lat. Wcześniej Bitcoin często podążał za akcjami wzrostowymi, a nie za twardymi aktywami.
Jak Grayscale zmierzył zwrot Bitcoina w stronę złota
W niedawnej notatce szef badań Grayscale, Zach Pandl, informuje, że 90-dniowa korelacja Bitcoina ze złotem wzrosła od niemal zera na początku roku do powyżej 50%. W tym samym czasie jego korelacja z Nasdaq 100 spadła z ponad 60% do około 33%.
Pandl twierdzi, że ta zmiana może odzwierciedlać nową koncentrację inwestorów na rzadkości Bitcoina, jego niezależności monetarnej i funkcji przechowywania wartości, według bieżących badań Grayscale. Pandl nie podał jednak żadnych konkretnych prognoz cenowych na tej podstawie.
“…Wraz ze wzrostem nierównowagi fiskalnej i ponowną oceną przez inwestorów długoterminowej siły nabywczej walut fiducjarnych, Bitcoin może być rzadką, płynną alternatywą obok złota. Ta kombinacja rzadkości i różnych czynników wpływających na zwroty czyni Bitcoina atrakcyjnym uzupełnieniem nowoczesnego zdywersyfikowanego portfela.”
Obserwuj nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco.
Debasement trade to argument, że twarde aktywa o ograniczonej podaży zwykle zyskują, gdy waluty tracą siłę nabywczą.
To podejście zyskało popularność, gdy dług USA przekroczył 40 bln USD. Stałe deficyty fiskalne sprawiają, że inwestorzy znów szukają rzadkich alternatyw dla gotówki.
Dlaczego zmiana korelacji ze złotem ma znaczenie
Złoto od początku roku znajduje się w mocnym trendzie wzrostowym. Potwierdza to, że inwestorzy chętniej wybierają tradycyjne zabezpieczenia przed osłabieniem walut.
Korelacja Bitcoina ze złotem, a nie akcjami technologicznymi, świadczy, że część tego kapitału trafia obecnie także do aktywów cyfrowych. Pandl uważa, że Bitcoin i inne rzadkie aktywa cyfrowe w takich warunkach mogą wejść w korzystniejszy reżim rynkowy.
Szersza analiza Grayscale w tym roku wielokrotnie pokazywała powiązanie ruchów cen Bitcoina z debasement trade. W styczniu ukazała się notatka opisująca oderwanie się tej kryptowaluty od słabnących walut na tle niepewności regulacyjnej.
“…Nieograniczony wzrost zadłużenia rządowego podważa wiarygodność walut fiducjarnych i skłania inwestorów do szukania alternatywnych form przechowywania wartości, takich jak fizyczne złoto i wybrane kryptowaluty — naszym zdaniem tzw. ‘debasement trade’ najwięcej przyniesie Bitcoinowi, Ethereum i Zcash…”
Jednak ten wniosek pokazuje tylko stanowisko badawcze firmy, a nie faktyczny rezultat rynkowy. Korelacja pokazuje, jak aktywa poruszały się w przeszłości, a nie dokąd zmierzają ceny. Okno ruchome 90-dniowe może się szybko zmieniać, jeśli warunki rynkowe się odmienią.
Relacja Bitcoina zarówno ze złotem, jak i akcjami potrafiła się mocno zmienić w ciągu jednego roku kalendarzowego. Samo Grayscale podkreślało okresy, gdy Bitcoin podążał znacznie bliżej za akcjami technologicznymi niż za metalami szlachetnymi.
Subskrybuj nasz kanał na YouTube, aby oglądać liderów i dziennikarzy, którzy dzielą się wiedzą.
