Największe amerykańskie banki publikują wyniki za trzeci kwartał w tym tygodniu po udanej pierwszej połowie napędzanej przez SpaceX. Analityk Bloomberg Intelligence, Herman Chan, mówi, że spodziewane pierwsze publiczne notowanie Anthropic powinno pomóc dużym bankom w czwartym kwartale.
Chan uważa jednak, że opóźnienia IPO i wzrost rynku napędzany przez AI czynią rynki bardziej kruche, niż sugerują rekordowe poziomy indeksów.
Co SpaceX zrobiło dla przychodów banków?
Chan opisuje mocną pierwszą połowę i bardziej niepewną drugą w wywiadzie Bloomberga. Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup oraz Wells Fargo są wśród raportujących banków.
Morgan Stanley, główny organizator emisji SpaceX, pokazuje skalę. Bank zaraportował 851 mln USD przychodu z emisji akcji w drugim kwartale, wobec 500 mln USD rok wcześniej. Ta działalność przynosi prowizje za pomoc firmom w sprzedaży akcji.
Jednostka zarządzania majątkiem banku zebrała też rekordowe 148 mld USD netto nowych aktywów, czyli dodany kapitał klientów. Główna dyrektor finansowa Sharon Yeshaya powiedziała, że ponad połowa pochodziła z przepływów powiązanych z IPO.
Chan przewiduje, że zarządzanie majątkiem pozostanie mocną stroną, ponieważ napływ nowych środków trwa. Dla porównania, bankowość inwestycyjna i handel mogą być bardziej zmienne.
Tymczasem dane London Stock Exchange Group (LSEG) pokazują, że globalne opłaty bankowości inwestycyjnej spadły o 19% względem drugiego kwartału. Nadal pozostają wyższe o 12% za pierwsze dziewięć miesięcy roku.
Kto wypełni lukę, jeśli Anthropic się poślizgnie?
Chan oczekuje, że debiut giełdowy Anthropic w czwartym kwartale wesprze Goldman Sachs i Morgan Stanley. Bloomberg informował w czerwcu, że obydwa banki zdobyły główne role, dołączył też JPMorgan.
Jednak Nasdaq 100 spadł o ponad 300 punktów w ostatni czwartek po doniesieniach o niższym przychodzie OpenAI. Różnica wynika ze sposobu, w jaki OpenAI i Anthropic liczą sprzedaż przez partnerów chmurowych, podał Financial Times.
Banki strukturyzują także obligacje i sekurytyzacje, czyli pakiety długu sprzedawane inwestorom, z których finansują centra danych, stwierdza Chan. Dlatego wolniejsze wydatki na AI mogą zmniejszyć te wpływy z opłat.
Chan łączy ostatnie ochłodzenie akcji Goldman Sachs i Morgan Stanley z tymi kwestiami.
Jakość kredytowa pozostaje doskonała, więc inwestorzy będą nasłuchiwać pierwszych sygnałów spadku. Morgan Stanley i Goldman Sachs prowadzą ofertę Anthropic, więc opóźnienie mogłoby obniżyć prowizje obu banków.
