Bill Ackman twierdzi, że nie widzi bańki na amerykańskiej giełdzie. Obawia się jednak krótkoterminowego handlu na pożyczone środki. We wtorek powiedział CNBC, że to znowu zamienia rynki w “kasyno”.
Ackman zauważył, że taka zmienność szkodzi krajowi, ale pomaga Pershing Square. Korzysta z tych ruchów, by tanio kupować akcje.
Co według Ackmana napędza rynek akcji
Wskazał dźwignię finansową, czyli pożyczone środki, które zwielokrotniają zyski i straty, oraz opcje jednodniowe, czyli zakłady na zamknięcie kursu akcji tego samego dnia.
Wspomniał także o zakładach sportowych i kontraktach wieczystych, czyli umowach bez daty wygaśnięcia.
“Wracamy do giełdy w stylu kasyna, gdzie było 95% dźwigni,”
Dzięki tym wahaniom Pershing kupił Microsoft podczas tegorocznej wyprzedaży oprogramowania oraz Amazon po spadkach spowodowanych taryfami.
Dlaczego Ackman wciąż kupuje
Pershing twierdzi, że entuzjazm wokół firm z branży AI odciąga uwagę od innych spółek z trwałym wzrostem zysków, przez co są tanie.
Spółka oczekuje, że jej inwestycje będą zwiększać zyski o około 20% rocznie przez najbliższe 3–5 lat. Dla indeksu S&P 500 to 13% rocznie.
Ackman nazwał Visa i Mastercard dwiema najlepszymi firmami na świecie. Pershing kupił je w drugim kwartale razem z Netflixem. Po trzecim kwartale zaczął budować ósmą pozycję na 2026 rok.
Dlaczego nie akceptuje porównania do szalonych lat 20.
Ackman odpowiadał na list Elliott Investment Management, o którym informował Wall Street Journal. List porównuje dziś do boomu tuż przed wielkim kryzysem.
Elliott zwrócił uwagę na wydatki finansowane długiem, sprzeciw opinii publicznej wobec AI i błędne koło inwestycji w AI. Producenci chipów inwestują w spółki AI, a te kupują od nich chipy.
“Nie widzę szalonych lat 20. na rynku akcji,”
Podkreślił, że prognozy zysków w tym roku mocno wzrosły i wyceny wydają się rozsądne. Odnosząc się do niechęci wobec AI, uznał, że USA muszą gonić świat w wyścigu o superinteligencję i nie mogą zwolnić tempa.
Według niego to finansowanie startupów prywatnych nosi znamiona bańki. Jednak jego zdaniem wycena korporacyjnego startupu Ramp ma uzasadnienie i American Express powinien się obawiać. W czerwcu firma Ramp była wyceniana na 44 mld USD.
Kolejny raport 13F Pershing – zestawienie udziałów zgłaszane przez duże fundusze do regulatorów USA – ukaże się do połowy listopada. Orzeka on o stanie portfela na 30 września.
