Bitcoin bije S&P 500 w większej liczbie dni handlowych niż nie w ostatnich tygodniach. Jednak cena wciąż nie może utrzymać się powyżej 85 000 USD, ostatnio nawet miała problemy z utrzymaniem się powyżej 80 000 USD.
Dane on-chain wskazują na 12 czynników, od słabnącego popytu na ETF po dużą podaż od długoterminowych posiadaczy.
Bitcoin odzyskuje siłę względem S&P 500
Relatywna siła porównuje, jak jeden aktyw zachowuje się względem drugiego w tym samym okresie. W czerwcu Bitcoin przewyższył S&P 500 tylko jednego dnia na pięć, co było najsłabszym okresem od ponad pięciu lat.
Jednak w październiku Bitcoin wygrywa więcej sesji niż przegrywa w porównaniu do akcji. Jeśli inwestorzy nadal będą przemieszczać kapitał do silniejszego aktywa, ten trend może się utrzymać.
Mimo to cena wciąż ma problem, by wybić się wyżej. Bitcoin osiągnął 87 100 USD dnia 23 września. Od stycznia zamknął się powyżej 85 000 USD tylko pięć razy.
Jakie są 12 czynników utrzymujących Bitcoin poniżej 85 000 USD?
Wnioski Glassnode (źródło) dzielą się na trzy główne obszary: popyt, podaż oraz nastroje rynkowe.
Po stronie popytowej przepływy do ETF się wyrównały. Większość z 653 mln USD, które wpłynęły 19 października, już wypłynęła. Zlecenia kupna na Binance spadły do poziomu 78 000–79 000 USD.
Od strony podaży, długoterminowi posiadacze mają ok. 4 mln BTC kupione między 85 000 a 118 000 USD. Wielu może sprzedawać blisko progu opłacalności, co wyjaśnia, dlaczego strefa 84 000–85 000 USD blokuje wzrosty. Bitcoin także spadł poniżej kosztu nabycia ETF w okolicy 81 500 USD.
Jednocześnie tło makro pozostaje słabe. Wzrost gospodarczy zatrzymał się, zaufanie konsumentów jest blisko poziomów najniższych po 2009 roku, a odbicie Bitcoina jest słabsze od zwyżki z 2023 roku. Traderzy spekulacyjni wolą akcje, a szerokość rynku altcoinów maleje.
Mimo to pojawiają się wczesne oznaki stabilizacji. Zmienność spadła do poziomów z 2023 roku, straty przy każdym korekcie są coraz mniejsze, a portfele z 100 do 1000 BTC nadal kupują.
Decyzja Fed i poziomy do obserwacji
Fed utrzymał stopy procentowe bez zmian 28 października po poprzedniej podwyżce o 0,25 pkt proc. we wrześniu.
Niektórzy analitycy wskazywali tę decyzję jako potencjalny impuls, bo dwa ostatnie minima zmienności poprzedziły duże ruchy cen.
- W dół wsparcie zapewniają zlecenia kupna na 78 000–79 000 USD oraz średnia prawdziwego rynku w okolicach 77 900 USD. Poniżej koszt nabycia dla posiadaczy krótkoterminowych to 75 800 USD.
- W górę dzienny close powyżej 81 500 USD przywróciłby rentowność dla średniego posiadacza ETF. Dzienny close powyżej 85 000 USD to kolejny krok, a close powyżej 87 500 USD przy rosnących napływach do ETF potwierdziłby większy popyt.
Na ten moment relatywna siła Bitcoina wobec akcji nie przełożyła się na wyraźne wybicie.
