Złoto właśnie osiągnęło najniższy poziom w 2026 roku, a instytucje, które prognozowały hossę, nie cofają się. Spadek wywołał najnowszy raport z amerykańskiego rynku pracy: gospodarka USA dodała w maju 172 000 miejsc pracy, niemal dwa razy więcej niż prognozowane przez analityków 85 000.
Ta jedna liczba umocniła dolara, sprawiła, że rynek obligacji wycenił 68% szans na podwyżkę stóp Fed do grudnia i zepchnęła złoto o 3,27% w dół, do poziomu 4 339 USD, kasując całoroczne zyski w jednej sesji.
Jak pokazuje ranking BeInCrypto najlepiej radzących sobie aktywów 2026 roku, złoto prowadziło przed tegorocznym odwróceniem trendu.
Dlaczego raport o rynku pracy w USA zepchnął cenę złota w dół
Gdy rosną szanse na podwyżkę stóp, rosną rentowności obligacji skarbowych, a koszt utrzymywania złota wzrasta względem obligacji przynoszących odsetki. Narracja Rezerwy Federalnej całkowicie się odwróciła: rynek na początku 2026 roku wyceniał trzy obniżki stóp, teraz obstawia podwyżkę.
Prezes oddziału Fed w Cleveland Beth Hammack powiedziała, że bank centralny może wkrótce podjąć działania, by sprowadzić inflację do poziomu 2%.
Dodatkowo metal śledzi politykę stóp procentowych bliżej niż niemal każdą inną zmienną makroekonomiczną.
Co Goldman Sachs, JPMorgan, Deutsche Bank i UBS mówią teraz o złocie
Wyprzedaż nie zmieniła prognoz z Wall Street na koniec roku. Goldman Sachs podtrzymuje cel 5 400 USD na koniec roku.
JPMorgan widzi ten poziom na 6 000–6 300 USD, Deutsche Bank na 6 000 USD, a UBS na 5 900 USD.
Wszyscy czterej prognozują wzrosty od 23% do 44% względem obecnych poziomów. Ich wspólna teza to: zakupy banków centralnych, strukturalne odejście funduszy państwowych od rezerw denominowanych w dolarach oraz premia za ryzyko geopolityczne, której sama polityka Fed nie niweluje.
Gdy Wall Street ustalał te prognozy po raz pierwszy, popyt ze strony nie-zachodnich banków centralnych zmienił rynek złota, zachowując się inaczej niż we wcześniejszych cyklach.
Jeśli te cztery banki mają rację, obecna wyprzedaż to tylko rabat. Jeśli Fed podniesie stopy i utrzyma je, strukturalny scenariusz hossy na złocie przejdzie w 2026 roku pierwszy poważny test.
