Bitcoin (BTC) wszedł w historyczną strefę akumulacji. Dane Glassnode pokazują, że 41 z 45 wskaźników on-chain znajduje się w dwóch najniższych kwintylach swoich zakresów cykli.
Adaptacyjny wskaźnik ryzyka sprzedażowego CryptoQuant potwierdza ten obraz z innej perspektywy. Jednak oba źródła nie ogłaszają jeszcze potwierdzonego dołka trwającego rynku niedźwiedzia.
41 z 45 wskaźników on-chain wskazuje na strefę kapitulacji
Bitcoin Cycle Composite od Glassnode łączy 45 wskaźników on-chain w jeden wynik od 0 do 100. Wskaźnik wynosi teraz 19,9, co oznacza mocno „zimną” strefę typową dla faz kapitulacji. Ostatni raz zanotował taki wynik pod koniec 2022 roku, po upadku FTX.
To przesunięcie nastąpiło szybko. Według analityka o pseudonimie n3ocortex, który opublikował dane na X, trzy miesiące temu mediana composite utrzymywała się blisko 33. Dziś spadła do około 20, a 41 z 45 wskaźników znajdują się w dwóch najniższych kwintylach.
Najgłębsze odczyty pokazują modele wyceny i ceny. Wszystkie wartości odzwierciedlają przybliżone percentylowe pozycje w historii każdego z mierników.
| Wskaźnik | Pozycja percentylowa (ok.) |
|---|---|
| Cena / prawo potęgi | 4. |
| Coinbase Premium 7d | 6. |
| przepływ hibernacji | 8. |
| ryzyko rezerwowe | 8. |
| mediana mvrv | 8. |
| Composite (mediana) | 20. |
Jednak analityk unika nazwania tego ostatecznym dołkiem.
Obecnie mamy najzimniejszy okres od czasu FTX: późna faza niedźwiedzia, ale wciąż nie wszędzie jednolicie głęboki niebieski kolor, który wcześniej wyznaczał dołek.
Kilka mierników pokazuje wręcz poziom alarmowy, w tym Liveliness i udział podaży aktywnej od ponad roku. Jednak analityk podkreśla, że rotacja powiernicza sztucznie podnosi te mierniki wieku monet, co osłabia sygnał euforii.
Wskaźnik ryzyka sprzedażowego spada do 3. percentyla cyklu
Dane CryptoQuant dają niezależne potwierdzenie. Adaptacyjny wskaźnik ryzyka sprzedażowego spadł do 0,031, czyli 3. percentyla obecnego cyklu halvingu. Mówiąc prosto, wskaźnik jest niższy niż w 97% dni od kwietnia 2024.
I to nie jednorazowy przypadek. Wskaźnik utrzymuje się poniżej 25. percentyla od końca stycznia, a jego dwumiesięczna średnia wynosi mniej niż 5%. CryptoQuant opisuje ten okres jako wydłużoną fazę kompresji i wyceny rynku na nowo.
W raporcie Bitcoin notował około 62 000 USD, niemal 50% poniżej szczytu z października 2025. Od tego czasu cena odbiła do około 64 587 USD, rosnąc o 0,9% w ostatnich 24 godzinach według danych rynkowych BeInCrypto.
Strefa akumulacji nie oznacza, że dołek już jest
Historycznie podobne odczyty pojawiały się tylko w późnych fazach bessy. Poprawiają one stosunek ryzyka do zysku w długim terminie, ale nie gwarantują szybkiego odbicia.
W cyklach 2018-2019 i 2022-2023 wskaźnik długo pozostawał blisko dolnej granicy. Ceny poruszały się szerokimi wahaniami i okresowo wyznaczały nowe minima w tych okresach.
Identyczną ostrożność należy zachować wobec narzędzia Glassnode. W poprzednich cyklach dołki tworzyły się dopiero, gdy niemal każdy wskaźnik jednocześnie świecił na głęboki niebieski. Obecna tablica pozostaje o krok od takiego jednogłośnego sygnału kapitulacji.
Inne modele wskazują na podobne wnioski. Wcześniejsza analiza BeInCrypto dotycząca ostatniej bessy Bitcoina sugerowała możliwe dno w okolicach 44 000 USD. Najnowsze memorandum Benjamina Cowena celuje w ten sam poziom w IV kwartale 2026 roku. Tymczasem duże portfele zgromadziły 40 100 Bitcoinów w ciągu dziewięciu dni pod koniec lipca, co sugeruje, że niektórzy duzi gracze ustawiają się wcześniej.
Na razie dane wskazują na cierpliwą akumulację zamiast agresywnego szukania dołka. Pozostałe wskaźniki albo dołączą do grupy kapitulacji i potwierdzą dno, albo kolejna fala spadków wydłuży cały proces.
