Tokenizacja rozwija się szybko, osiągając prawie 40 mld USD w listopadzie 2026. Wyraźnie widać popyt ze strony Wall Street – zarówno banków, jak i zarządzających aktywami.
Jednak poza tokenizowanymi akcjami popyt i atrakcyjność tych produktów napotykają kluczowe wyzwanie. Zamiana dowolnego aktywa na token nie gwarantuje, że ktoś je kupi.
Rozmowy z firmami infrastruktury finansowej R3, T-RIZE i XDC podczas TOKEN2049 pokazują, jak ten problem może wpłynąć na kolejną ekspansję Wall Street.
Następni klienci Wall Street już są na blockchainie
Od dekad banki polegały na sprawdzonych sieciach finansowych przy dystrybucji produktów inwestycyjnych. Tokenizacja daje inną możliwość: dotarcie do szerszej grupy inwestorów przez platformy blockchain.
Motywacja komercyjna jest jasna.
„Chodzi o to, w jaki sposób banki i inni zarabiają pieniądze.”
Banki mogą sprzedawać tokenizowane fundusze i inne inwestycje nowym klientom bez budowania całkowicie oddzielnych sieci dystrybucji.
Jednak tradycyjne finanse mają główną obawę. Banki często wolą prywatne sieci, gdzie mogą kontrolować dostęp i chronić wrażliwe transakcje.
To powoduje problem, gdy upragnieni klienci są zupełnie gdzie indziej.
„Jeśli zamkniesz coś w prywatnej sieci, a nie ma tam klientów ani transakcji, możesz mieć najbardziej prywatną sieć świata — ale nikogo tam nie ma.”
Wyzwanie polega na dotarciu do inwestorów blockchainowych, zachowując jednocześnie kontrolę wymaganą przez regulowane instytucje finansowe.
Problem: inwestorzy wciąż potrzebują powodu do zakupu
Przeprowadzenie tradycyjnych aktywów na platformy blockchain rozwiązuje tylko część problemu dystrybucji.
Inwestorzy wciąż potrzebują produktu, który rozumieją, stopy zwrotu wartej uwagi i pewności, że odzyskają środki.
„Trzeba zrozumieć, czego klient faktycznie potrzebuje — czy pozyskać finansowanie, uruchomić nowy produkt inwestycyjny, czy połączyć się z istniejącą infrastrukturą – i pomóc mu osiągnąć płynność.”
Rynek nieruchomości jest tu ostrzeżeniem. Nieruchomość można podzielić na cyfrowe tokeny inwestycyjne — teoretycznie otwierając rynek dla mniejszych inwestorów.
Jednak kupujący mogą mieć trudności z oceną nieruchomości lub ustaleniem rynkowej ceny.
„Stopy zwrotu były atrakcyjne, ale wycena rynkowa była trudna.”
Bardziej standardowe inwestycje – jak prywatny dług i tokenizowane fundusze – były łatwiejsze do zaoferowania według doświadczenia T-RIZE.
Ta lekcja jest Wall Street doskonale znana. Inwestorzy dbają o jakość aktywa i możliwość sprzedaży. Technologia blockchain nie daje na to automatycznej odpowiedzi.
Szansa o wartości 2,5 bln USD, która wciąż potrzebuje prawdziwych pieniędzy
Tu stawka wykracza poza portfele inwestycyjne. Azjatycki Bank Rozwoju szacuje, że w 2025 roku firmy napotkają lukę finansowania handlu wartą 2,5 bln USD.
Wyobraź sobie małego indonezyjskiego eksportera, który wysyła towar do Singapuru. Firma potrzebuje finansowania na dwa lub trzy dni przed zapłatą.
Tokenizacja może przekształcić fakturę w okazję inwestycyjną finansowaną przez pożyczkodawców z innych krajów.
Jednak taka inwestycja musi przejść podstawowe kontrole.
„Inwestorzy pytają o zgodność, wiarygodność projektu i zawartość przesyłki?”
Te pytania, podniesione przez przedstawiciela XDC Ritesha, pokazują ograniczenia tej technologii. Blockchain zapisuje inwestycję, ale pożyczkodawcy nadal muszą ocenić jej ryzyko.
Nawet gdy finansowanie się znajdzie, pozostaje jeszcze inny problem:
„płynność rynku wtórnego dla aktywów niepłynnych.”
Inwestor, który planował trzymać aktywo przez rok, może chcieć sprzedać po sześciu miesiącach. Bez kolejnego kupca nie ma łatwego wyjścia.
Ta niepewność coraz częściej przyciąga uwagę regulatorów.
W listopadzie gubernator banku centralnego Irlandii Gabriel Makhlouf ostrzegł, że korzyści inwestorów, rentowność oraz bezpieczeństwo tokenizowanych finansów pozostają niepewne.
Wall Street ma produkty inwestycyjne. Sieci blockchain otwierają do nich nową drogę inwestorom. Testem będzie to, czy inwestorzy faktycznie zaangażują kapitał.
Dla firm oczekujących na finansowanie ta decyzja może zadecydować, czy tokenizacja naprawdę się sprawdzi.
