Charles Schwab zajmuje neutralne stanowisko wobec akcji. Według głównej strateg inwestycyjnej Liz Ann Sonders firma preferuje surowce zamiast akcji i obligacji.
Sonders wypowiedziała się na ten temat w niedawnym wywiadzie, sprzeciwiając się temu, co nazwała „szablonowymi” poradami dotyczącymi portfela. Stwierdziła, że alokacja aktywów powinna zależeć od horyzontu czasowego każdego inwestora, jego tolerancji ryzyka, zapotrzebowania na dochód oraz ogólnych celów.
Nie ma uniwersalnego portfela
„Trochę mnie denerwuje, gdy ludzie udzielają na to szablonowych odpowiedzi” – powiedziała Sonders. „Nie ma obecnie jednej alokacji aktywów, która miałaby sens”.
Schwab zarządza aktywami klientów o wartości 13,4 biliona dolarów, a Sonders wskazała na tę skalę jako dowód na to, że nie ma jednej właściwej odpowiedzi dla każdego klienta.
Odpowiadała na pytanie dotyczące klasycznego portfela 60/40, czyli wzorcowej alokacji składającej się w 60% z akcji i w 40% z obligacji. Inni stratedzy proponują natomiast przeznaczenie większej części portfela na surowce.
Preferowanie surowców zamiast obligacji
Sonders stwierdziła, że firma Schwab jest mniej przychylna instrumentom o stałym dochodzie. Firma bardziej pozytywnie ocenia surowce, co odzwierciedla szersze odejście od tradycyjnego podziału 60/40.
„Mamy neutralne podejście do akcji, co nie oznacza pesymistycznego nastawienia” – dodała. Odzwierciedla to po prostu długoterminową alokację strategiczną firmy Schwab, a nie wezwanie do sprzedaży akcji.
Fundusze oparte na złocie przyciągnęły 18 mlddolarów tylko w sierpniu. Był to drugi co do wielkości miesięczny napływ środków w historii, dzięki czemu łączna wartość aktywów osiągnęła rekordowy poziom.
Dane te pochodzą od World Gold Council, organizacji branżowej śledzącej globalny popyt na złoto, cytowanej w raporcie dotyczącym gwałtownego wzrostu wartości ETF-ów opartych na złocie.
Jedna z konkretnych propozycji podziału, wysunięta przez innych strategów, zakłada proporcje 60/20/20, z jedną piątą portfela zainwestowaną w surowce. Sonders odmówiła poparcia jakiegokolwiek stałego stosunku.
Stwierdziła jednak, że właściwe proporcje zależą od celów, horyzontu czasowego i potrzeb dochodowych każdego inwestora. Prowadzący wywiad dodał, że równie ważne są wiek i profil inwestora.
Debata na temat dywersyfikacji między akcjami a obligacjami jest daleka od rozstrzygnięcia. To, czy nastawienie firmy Schwab na surowce okaże się prorocze, może zależeć od obecnego cyklu koniunkturalnego złota i innych aktywów rzeczowych. Cykl ten będzie się rozwijał w nadchodzących miesiącach.
